結論：インフレの根強さと消費者心理の悪化でFOMCは利下げに慎重
9/8〜9/14に発表された米国経済指標は、インフレの持続と消費者心理の低下を示しました。これにより、FOMC（米連邦公開市場委員会）は利下げに慎重な姿勢を取る可能性が高まり、株式市場や為替に影響を与えました。
先週の主要経済指標結果一覧（9/8〜9/14）
| 日付 | 国 | 指標名 | 結果 |
|---|---|---|---|
| 9/9 | 日本 | GDP改定値（Q2、年率換算） | ＋2.2％（予想を上回る） |
| 9/10 | 米国 | CPI（消費者物価指数、前年比） | ＋2.9％（インフレ再燃） |
| 9/12 | 米国 | 小売売上高 | わずかに上昇 |
| 9/13 | 米国 | ミシガン大消費者信頼感 | 55.4（予想58.0を下回る） |
各指標発表による市場の動き（S&P・ナスダック・日経）
- S&P 500：CPIの上昇で利下げ期待が後退しつつも、消費者心理の悪化が下支えとなり小幅上昇。
- ナスダック：成長株に資金が流入し、テクノロジーセクター中心に堅調。
- 日経平均：円安進行により輸出関連株が買われ、全体として堅調な推移。
FOMCの動きとFedWatchによる利下げ確率
| 日付 | 政策金利予想 | 利下げ確率 （CME FedWatch） |
|---|---|---|
| 9/16（FOMC） | 5.00% → 4.75% | 約92％ |
- CPIが＋2.9％と高水準で、利下げのタイミングは慎重に判断される見込みです。
- 消費者信頼感の低下により、過度な利上げは避ける方向へ。
- FedWatchでは、9月FOMCでの利下げ確率が90％を超えており、市場はすでに織り込み済みです。
セクター別の市場反応（2025年9月時点）
好調セクター
- ハイテク・半導体：金利低下で成長株に資金流入。NVDA、AMDなどが上昇。
- 情報技術：AI関連銘柄が注目され、Microsoft関連報道も追い風。
- ヘルスケア：規制緩和報道でUNHが急騰。ディフェンシブ資金の逃避先としても強い。
軟調セクター
- 金融（地銀中心）：利ザヤ縮小懸念で売られやすい。
- 素材・公益：リチウム供給過剰や金利低下で売り圧力。ALBなどが急落。
今週（9/15〜9/21）の日米経済指標と発表時間・注目ポイント
| 日付 | 国 | 指標名 | 時間（JST） | 注目ポイント |
|---|---|---|---|---|
| 9/16 | 日本 | 第三次産業活動指数 | 13:30 | サービス業中心の内需動向を確認 |
| 9/16 | 米国 | 小売売上高 | 21:30 | 消費の勢いとソフトランディングの鍵 |
| 9/17 | 米国 | 住宅着工件数 | 21:30 | 金利高の住宅需要への影響 |
| 9/18 | 米国 | FOMC政策金利 | 3:00 | 金利据え置きか、文言変更に注目 |
| 9/18 | 日本 | 機械受注 | 8:50 | 設備投資の先行指標 |
| 9/18 | 米国 | 鉱工業生産 | 22:15 | 製造業の底入れ確認 |
| 9/19 | 日本 | 消費者物価指数 | 8:30 | コア物価の持続性 |
| 9/19 | 日本 | 日銀政策金利 | 未定 | 長短金利運用・指針の変更有無 |
まとめ：利下げ期待で株高も、セクター選びが鍵
FOMCの利下げ期待は高まっており、株式市場は強気の展開が続いています。ただし、すべてのセクターが恩恵を受けるわけではなく、ハイテク・ヘルスケア・生活必需品などが優位に立つ一方で、金融・素材・公益は慎重な見極めが必要です。今週の経済指標とFOMCの発表を前に、ポートフォリオの見直しが重要なタイミングです。
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