2025年の市場動向を予想すると、上期は米国債の借り換えに向けた調整で株価が下落し、下期には景気刺激策により回復する展開が考えられます。特に米国政府の動きが市場に大きな影響を与えるでしょう。
2025年上期：米国債の借り換えと株価調整
米国債の大量償還
- 2025年前半に9.2兆ドルの米国債が満期を迎える
- 4％超の金利での借り換えは避けたいため、トランプ政権は、FRBによる金利引き下げを目指す
トランプ政権の動向
FRBに金利を引き下げさせるため、以下の対応が想定されます。
- 関税など市場に不確定要因を持ち込み株価を調整
- 政府職員の大量レイオフによる失業率上昇
このような動きにより、2025年上期は株価が大きく下落する可能性が高いです。
スタグフレーション防止策
スタグフレーション（景気低迷と物価上昇の同時進行）による致命的な景気の悪化を防ぐために、物価の安定化が重要視されます。
具体的な政策
- ウクライナ戦争の早期解決：資源価格の安定化を目指す
- 減税の実施：消費を促し景気を下支え
これらの施策により、インフレの抑制と経済成長の両立を狙っていると考えられます。
2025年下期：景気刺激策で株価上昇へ
上期に株価が大きく下がった後、低金利での国債借り換えが完了すれば、景気刺激策を実施し市場を回復させる流れとなるでしょう。
- 減税や財政支出拡大により消費を活性化
- 株式市場にポジティブな要因を投入し、回復基調へ
以上の点から、2025年の市場は「上期の株価下落」「下期の回復」という二段階の動きになると予想されます。投資戦略を考える際の参考にしてください。
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